A sequência de eventos, envolvendo empresas de peso como Green Farming e AgroGalaxy, reflete um cenário que desafia o equilíbrio entre crescimento acelerado e solidez financeira, colocando o agronegócio no centro das atenções dos mercados.
O agronegócio brasileiro encara um período de tensão, com pedidos de recuperação judicial (RJ) em alta e crises financeiras envolvendo grandes players. Recentemente, foi a vez do grupo Green Farming Fazendas Renováveis protocolar seu pedido de RJ, alegando dívidas de R$ 307 milhões. Esse movimento ocorre pouco depois do pedido da AgroGalaxy, revelando um momento de incerteza para investidores do setor e impactando diretamente a pecuária nacional, especialmente em um momento de baixa nos preços do boi gordo.
O Pedido de Recuperação Judicial da Green Farming e a Situação da Dívida
Em 16 de outubro, a Green Farming entrou com o pedido de RJ – ao qual o Monitor do Mercado teve acesso -, destacando dívidas elevadas, com maior exposição junto à securitizadora Virgo, responsável por emissões de Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) que somam R$ 76 milhões. Entre outros credores, o Sicoob figura com cerca de R$ 57 milhões, seguido pelo FIDC SB Crédito, com R$ 22 milhões em dívidas. A extensa lista de credores inclui bancos, cooperativas de crédito e fundos de investimento, evidenciando uma teia financeira complexa.
Medidas Judiciais dos Credores contra a Green Farming
Antes mesmo da aprovação do pedido de RJ, credores já haviam iniciado ações agressivas para recuperar seus investimentos. O Banco Ribeirão Preto, por exemplo, obteve liminar para apreender maquinários essenciais, enquanto o Berillo Fundo de Investimento conseguiu bloquear contas, aplicações e imóveis da empresa, endurecendo as negociações com a Green Farming. Além disso, a Cargill Agrícola tentou apreender equipamentos, sendo barrada pela própria Green Farming em sua estratégia de manter ativos cruciais para continuar operando.
Contexto de Crise e Fatores Determinantes
Diversos fatores contribuíram para o colapso financeiro da Green Farming, incluindo a queda nos preços de mercado, aumento das taxas de juros e restrições de prazo por fornecedores. A interrupção das exportações para a China — um dos maiores compradores da empresa — somou-se à crise, afetada também pela temporária paralisação de operações em uma fábrica de um de seus principais clientes. Com o aumento nos custos de insumos, o fluxo de caixa da empresa ficou comprometido, levando-a a buscar proteção judicial.
Repercussão no Mercado Financeiro
O pedido de RJ da Green Farming sinaliza um momento crítico no agronegócio. Em fevereiro deste ano, a empresa lançou um Mini-CRA de R$ 3,5 milhões, que deveria financiar sua expansão, mas as dificuldades financeiras se sobrepuseram. Esse cenário gera desconfiança sobre a sustentabilidade financeira e transparência contábil das operações no setor agro, além de impactar o mercado de ativos alternativos.
Aumento dos Pedidos de Recuperação Judicial no Agro
Conforme análise de Beatriz Palhas Naranjo e João Eduardo Diamantino, do escritório Diamantino Advogados Associados, o crescimento de pedidos de RJ no agronegócio em 2024 — atingindo um recorde com 82 processos no primeiro trimestre — representa um sinal de alerta. O impacto dos títulos como CRAs e LCAs no setor preocupa, especialmente no caso de títulos com garantias fiduciárias, que ficam fora dos planos de RJ. Essa exclusão, prevista pela Lei de Recuperação Judicial, é um ponto importante para investidores.
A Cédula de Produtor Rural (CPR), por exemplo, se destaca por ter natureza extraconcursal, quando segue requisitos específicos. Segundo os advogados, a complexidade das normas exige uma análise criteriosa para evitar prejuízos nos investimentos agropecuários, especialmente considerando as dificuldades judiciais na interpretação das leis de recuperação no setor.
O Caso AgroGalaxy como Precedente
O pedido de RJ da Green Farming traz à tona o recente caso da AgroGalaxy, que também solicitou recuperação judicial em setembro de 2024, somando uma dívida impressionante de R$ 4,7 bilhões. Com ações em queda de 94% desde seu IPO, a AgroGalaxy exemplifica a instabilidade financeira no setor. Em meio a uma inadimplência alarmante — cerca de 60% de sua receita —, a empresa enfrenta dificuldades para honrar obrigações com investidores de seus CRAs, deixando em aberto o destino desses investimentos.
O Futuro das Recuperações Judiciais no Agronegócio
O aumento das recuperações judiciais no agronegócio levanta questões sobre a solidez estrutural das operações financeiras no setor e a capacidade das empresas de gerenciar crises econômicas. A sequência de eventos, envolvendo empresas de peso como Green Farming e AgroGalaxy, reflete um cenário que desafia o equilíbrio entre crescimento acelerado e solidez financeira, colocando o agronegócio no centro das atenções dos mercados e gerando cautela entre investidores e stakeholders do setor.
Esses recentes pedidos de RJ demonstram a necessidade de uma análise profunda da estrutura financeira do agronegócio no Brasil, reforçando o debate sobre a saúde econômica do setor e as práticas de financiamento no campo.
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